สรุป Oppday WICE 3Q2560

สรุป Oppday WICE 3Q2560

ปัจจุบัน Wice มีบริษัทลูกด้วยกัน 3 บริษัท

  1. Sun Express (Thailand)
  2. Sun Express Logistic (Singapore)
  3. Universal Worldwide Transportation Limited (UWT) Hong kong ซึ่งบริษัทนี้ยังมีอีก 2 สาขาในประเทศจีน เมืองเซียงไฮ้ และกวางโจว

มี 3 บริการหลัก

  1. Sea freight
  2. Air freight
  3. Logistic - งานกรมศุล คลังสินค้า และลานรถ

สำนักงานใหญ่อยู่กรุงเทพ มีสำนักงานสาขาอยู่ที่สนามบินสุวรรณภูมิ และมีสำนักงานอยู่ที่แหลมฉะบัง ที่แหลมฉะบังก็มีสำนักงานย่อยอีกอยู่ห่างไปจากท่าเรือประมาณ 9 กิโลเมตร แบ่งเป็นสำหรับงานกรมศุล คลังสินค้า และลานรถ

มาดูส่วนของผลประกอบการ

  • รายได้ 9M โต 52% YoY แต่ถ้าเป็นงบ Q3 จะโตขึ้น 19% YoY เป็นผลมาจากการซื้อ SEL มาช่วงไตรมาส 3 ของปีที่แล้ว ทำให้งบ Q3 โตไม่เยอะมากจากปีที่แล้ว
  • ถ้าดูเฉพาะรายได้ของบริษัทจะเติบโตขึ้นเพียง 12%
  • GPM ลดลงจาก 25% -> 24% เกิดจากการแข่งขันที่สูงขึ้น
  • กำไรสุทธิ 9M โตขึ้น 57% YoY ส่วนเฉพาะ Q3 โตขึ้น 17%
  • NPM 9M ดีขึ้นจาก 7.48% -> 8.56%

หากแยกไปดูราย Segment

  • Sea freight 9M โตขึ้น 42% YoY แต่ถ้าดูงบ Q3 โตขึ้นเพียง 9% YoY ส่วนลูกค้าที่เติบโตคือ Solar
  • Air freight 9M โตขึ้น 80% YoY ถ้าดูเฉพาะ Q3 โตขึ้น 20% YoY (ส่วนใหญ่เติบโตจาก SEL ซึ่งมีรายได้ส่วนใหญ่มาจาก Air ทำให้การเติบโตมาจาก Air เป็นหลัก)
  • Logistic 9M โตขึ้น 37% YoY ส่วนงบ Q3 โตขึ้น 41% YoY รายได้ส่วนนี้บริษัท Wice เติบโตได้ดี

ทั้งหมดทำให้โครงสร้างรายได้ของบริษัทมีการปรับเปลี่ยนไปยัง Air มากขึ้น (ส่วนนี้มี margin สูงสุด)

Sea ลดลง 49% -> 47%
Logistic ลดลง 24% -> 21%
Air เพิ่มขึ้น 27% -> 32%

รายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้ง Sea และ Air ก็มาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขนส่ง ซึ่งส่วนใหญ่ที่เติบโตก็มาจาก SEL จำนวน cargo ของการขนส่งทางเรือโตขึ้น 21% จากปีที่แล้ว ส่วน tonnage ของการขนส่งทางอากาศ 106% จากปีที่แล้ว

นอกจากการขนส่งทางอากาศและเรือ ปัจจุบันเริ่มมีการขนส่งทางบกที่สามารถเดินทางข้ามประเทศได้ด้วย ซึ่งตอนนี้ไกลที่สุดก็สามารถไปถึงประเทศจีนได้ แต่ก็ขึ้นอยู่กับการพัฒนาระบบขนส่งภายในประเทศด้วย ถ้าถนนยังไม่ดีก็ไม่น่าจะเป็นทางเลือกที่ดีเท่าไหร่

จุดเด่นของประเทศไทยคือ หากนำสินค้ามาส่งที่ท่าเรือในไทยแล้ว ก็สามารถขนส่งทางบกต่อไปได้หลายประเทศมาก ไม่ว่าจะเป็นพม่า ลาว กัมพูชา และจีน ซึ่ง Wice สามารถส่งสินค้าจากท่าเรือไปถึงจุดหมายปลายทางได้เลย

ถ้าแยกดูตามสัดส่วนนำเข้าและส่งออกจะพบว่ามาจากนำเข้า 33% และส่งออก 67%

ส่งออกไปไหนบ้าง?

  • China 29%
  • SG 12%
  • HK 13%
  • USA 12%
  • Netherland 5%
  • JP 3%

สินค้าอะไรบ้าง?

  • Electronics 43%
  • Auto 24%
  • Solar 9%

อนาคตบริษัท

  • เนื่องจากบริษัทมีสาขาอยู่ในเขต EEC ทำให้น่าจะได้อนิสงค์ส่วนนี้ด้วย โดยเฉพาะอุตสาหกรรมใหม่ๆที่รัฐจะส่งเสริม สอดคล้องกับความชำนาญของบริษัท (ประเภท Electronic และ Part)
  • สร้างเครือข่ายเพิ่มโดยเฉพาะขยายใน Asia และเปลี่ยนชื่อเป็น Wice ทั้งหมด เกณฑ์หลักที่ใช้คือบริษัทจะต้อง Synergy และทำงานร่วมกันได้
  • การมีเครือข่ายมากขึ้นทำให้สามารถขายงานเป็น group ได้มากขึ้น จะช่วยเพิ่มโอกาส โดยเฉพาะกับบริษัทใหญ่ข้ามชาติ
  • ดูเหมือนกับว่าการเพิ่ม Revenue จะไม่ได้ทำให้ NPM เพิ่มขึ้น แปลว่า Scale ไม่มีผลต่ออัตราการทำกำไร ซึ่งบริษัทตั้งเป้าว่าจะพยายามรักษา NPM ไว้ที่ 7% - 8%
  • บริษัทเชื่อว่า trend ขนส่งทางบกแบบ Cross border น่าจะได้รับความนิยมมากขึ้นเนื่องจาก cost ต่ำ แต่จะค่อยเป็นค่อยไป ยังไม่ลงทุนขยาย fleet เพิ่ม แต่จะอาศัย partner ในการรับส่งต่อเป็นช่วงๆ
  • uwt เล็กกว่า wice เยอะ แต่ปัจจุบัน wice มี volume ไปจีนค่อนข้างเยอะ ทำให้น่าจะสามารถช่วยเพิ่ม volume ให้กับ uwt ได้ คาดว่าไม่ต่ำกว่า 50% และ NPM น่าจะขึ้นมาอยู่ราวๆ 7-8% ได้
  • งาน On site service เป็นบริการบริหารคลังสินค้าให้ลูกค้า ข้อดีคือบริษัทไม่ต้องลงทุนใหม่ แต่จะบริหารคลังที่ลูกค้ามีอยู่ให้ ปัจจุบันมีพื้นที่ราวๆ 10,000 ตร.ม. รายได้ส่วนนี้ประมาณ 12 ลบ. ต่อไตรมาศ

ติดตามแบ่งปันความรู้การลงทุนได้ที่ Investdiary